El mercado de limón

The Market for Lemons: Quality Uncertainty and the Market Mechanism es un artículo de 1970 del economista George Akerlof, ampliamente citado, que examina cómo la calidad de los bienes comercializados en un mercado puede degradarse en presencia de asimetría de información entre compradores y vendedores, dejando sólo "limones". En el argot americano, un limón es un coche que se encuentra defectuoso después de haberlo comprado. Supongamos que los compradores no pueden distinguir entre un coche de alta calidad (un "melocotón") y un "limón". Entonces sólo están dispuestos a pagar un precio fijo por un coche que promedia el valor de un "melocotón" y un "limón" juntos (preciomedia). Pero los vendedores saben si tienen un melocotón o un limón. Dado el precio fijo al que comprarán los compradores, los vendedores sólo venderán cuando tengan "limones" (ya que preciolimón < preciomedia) y abandonarán el mercado cuando tengan "melocotones" (ya que preciomelocotón > preciomedia). A la larga, cuando un número suficiente de vendedores de "melocotones" abandone el mercado, la disposición media a pagar de los compradores disminuirá (ya que la calidad media de los coches en el mercado disminuyó), lo que hará que aún más vendedores de coches de alta calidad abandonen el mercado a través de un bucle de retroalimentación positiva. Así, el precio del comprador desinformado crea un problema de selección adversa que expulsa del mercado a los coches de alta calidad. La selección adversa es un mecanismo de mercado que puede llevar al colapso del mismo. El artículo de Akerlof muestra cómo los precios pueden determinar la calidad de los bienes comercializados en el mercado. Los precios bajos ahuyentan a los vendedores de bienes de alta calidad, dejando sólo los limones. En 2001, Akerlof, junto con Michael Spence y Joseph Stiglitz, recibieron conjuntamente el Premio Nobel de Economía por sus investigaciones sobre cuestiones relacionadas con la información asimétrica.